%20%D8%A5%D9%84%D9%89%20%D8%A3%D9%86%20%D8%B5%D8%A7%D8%AF%D8%B1%D8%A7%D8%AA%20%D8%A7%D9%84%D9%82%D8%B7%D8%A7%D8%B9%20%D8%A5%D9%84%D9%89%20%D8%AC%D9%8A%D8%A8%D9%88%D8%AA%D9%8A%20%D8%A8%D9%84%D8%BA%D8%AA%204.51%20%D9%85%D9%84%D9%8A%D9%88%D9%86%20%D8%AF%D9%88%D9%84%D8%A7%D8%B1%20%D8%AE%D9%84%D8%A7%D9%84%20%D8%A7%D9%84%D8%A3%D8%B4%D9%87%D8%B1%20%D8%A7%D9%84%D8%AE%D9%85%D8%B3%D8%A9%20%D8%A7%D9%84%D8%A3%D9%88%D9%84%D9%89%20%D9%85%D9%86%20%D8%B9%D8%A7%D9%85%202022.%20(42).png "لماذا لجأ البنك المركزي المصري إلى الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير؟")
لماذا لجأ البنك المركزي المصري إلى الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير
تم الإبقاء على سعر الإيداع لليلة واحدة وسعر الإقراض لليلة واحدة وسعر العملية الرئيسية معلقة عند 11.25 في المائة و 12.25 في المائة و 11.75 في المائة على التوالي. كما تم الإبقاء على معدل الخصم دون تغيير عند 11.75٪.
وبحسب لجنة السياسة النقدية ، فإن هذا القرار كان مدعوماً بنمو النشاط الاقتصادي المحلي بنسبة أولية قدرها 6.2 في المائة في السنة المالية 2021/22 ، مقارنة بـ 3.3 في المائة في العام المالي السابق. وأشار إلى أن "هذا يعكس نمواً أقوى مما كان متوقعاً في السابق".
وفقًا للبيانات المعلنة في بيان لجنة السياسة النقدية ، تظهر أحدث البيانات المتاحة للأشهر التسعة الأولى من السنة المالية أن نمو الناتج المحلي الإجمالي كان مدفوعًا بشكل أساسي بالقطاع الخاص ، ولا سيما الصناعات غير البترولية والسياحة والتجارة. وفي الوقت نفسه ، تم دعم نشاط القطاع العام من خلال استخراج الغاز الطبيعي وقناة السويس والحكومة العامة.
وأضافت: "علاوة على ذلك ، ظلت معظم المؤشرات القيادية في المنطقة الإيجابية في الربع الثاني من عام 2022".
كما وضعت اللجنة في اعتبارها استقرار معدل البطالة عند 7.2 في المائة في الربع الثاني من عام 2022 ، وعلقت على أن الاستقرار يأتي في ضوء زيادة أرقام العمالة والقوى العاملة بمقادير مماثلة ، مما يعوض بعضهما البعض.
وحول معدل التضخم ، عزت لجنة السياسة النقدية ارتفاع الأسعار إلى الأثر الموسمي لعيد الأضحى ، وتداعيات الصراع الروسي الأوكراني ، والتأثيرات غير المباشرة لارتفاع أسعار منتجات الوقود.
استأنف التضخم السنوي الرئيسي في المدن اتجاهه التصاعدي في يوليو 2022 ، الذي بدأ في ديسمبر 2021 ، ليسجل 13.6 في المائة ، أي بعد أن تباطأ في يونيو 2022 ليسجل 13.2 في المائة ، حسبما ذكرت لجنة السياسة النقدية ، مضيفة أن التضخم الأساسي السنوي لشهر يوليو - والذي يستبعد التقلبات. المواد الغذائية والمواد الخاضعة للرقابة - سجلت 15.6 بالمائة في يوليو 2022 من 14.6 بالمائة خلال الشهر السابق.
وقالت لجنة السياسة النقدية: "سيتم تحمل معدل التضخم الرئيسي السنوي المرتفع مؤقتًا بالنسبة إلى هدف البنك المركزي المعلن مسبقًا البالغ 7 في المائة (± 2 نقطة مئوية) في المتوسط في الربع الرابع من عام 2022 ، قبل أن ينخفض بعد ذلك".
وفي السياق ذاته ، أفادت شركة الأهلي فاروس لتداول الأوراق المالية أن أسعار الفائدة غير المتغيرة كانت متوقعة بسبب قرار البنك المركزي المصري السابق في اجتماع 23 يونيو عندما أبقى على الأسعار دون تغيير ، مما أظهر إحجامًا عن التسرع في رفع أسعار الفائدة مما سيضر بالجبهة المالية الكلية. .
وأضافت في ورقة بحثية أن أسعار النفط بدأت في الانخفاض جزئيًا استجابةً لمخاوف الطلب ، فضلاً عن أسعار الغذاء العالمية ، وفقًا لمؤشر الأغذية لمنظمة الأغذية والزراعة ، الذي انخفض بنسبة 8.6 في المائة شهريًا في يوليو ، وهو رد فعل جزئيًا على الاتفاق الذي تم التوصل إليه بين البلدين. أوكرانيا والاتحاد الروسي لفتح الموانئ الرئيسية على البحر الأسود في أوكرانيا ، من بين عوامل أخرى. وأضافت "هذا يشير إلى أنه في حالة استمرار هذا الاتجاه ، يمكن تخفيف الضغط العالمي على الأسعار المحلية في الفترة المقبلة".
وأضافت في الورقة: "أي رفع في أسعار الفائدة سيضع ضغطًا تصاعديًا إضافيًا على مدفوعات الفائدة المتضخمة بالفعل في ميزانية الدولة ، وسيؤدي إلى الضغط على سوق رأس المال ، مما يعيق تنفيذ برنامج الاكتتاب الحكومي ووثيقة سياسة ملكية الدولة".
علاوة على ذلك ، أضاف الأهلي فاروس أن هناك فرصة ضئيلة في أن تتحول معنويات المستثمرين الأجانب تجاه الأسواق الناشئة والحدود في هذه المرحلة ، مشيرًا إلى أن الاندفاع في رفع أسعار الفائدة يعني المخاطرة بركائز المالية الكلية المذكورة أعلاه مع مكاسب قليلة.
من جانبه أرجع الخبير الاقتصادي أشرف غراب القرار إلى الحفاظ على معدلات النمو وتحقيق الأهداف من جهة ، بالإضافة إلى خفض الزيادة في تكلفة التمويل للشركات ، بالإضافة إلى استقرار معدلات التضخم خلال الفترة الماضية. الشهر الماضي ، حيث كانت الزيادة صغيرة ونسبة ضئيلة ".
وأشار غراب إلى أن العائد على أذون الخزانة ارتفع إلى 16 في المائة ، بالإضافة إلى أنه في ظل تراجع الاستثمارات الأجنبية في أدوات الدين لم يكن هناك داعٍ لرفع أسعار الفائدة في الوقت الحالي ، وبالتالي لجأ البنك المركزي إلى ذلك. تحديد سعر الفائدة وسيتم حل الموضوع في اجتماعه المقبل.
وأوضح أن تراجع أسعار النفط واستقرار أسعاره عالمياً ، وتراجع أسعار السلع الغذائية عالمياً وفي مصر ، وخاصة القمح والأرز والخضروات والحبوب ، يعد مؤشراً جيداً لخفض معدل التضخم في مصر. الفترة القادمة ، وهنا لا داعي لزيادة سعر الفائدة.
وأكد الخبير الاقتصادي أن الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير يشجع الاستثمار ويزيده إلى جانب زيادة الإنتاج مما يساعد بدوره في زيادة المعروض في الأسواق. وبالتالي ، فإن هذا يساهم في خفض أسعار السلع لأن زيادة العرض تقلل الأسعار أو تجعلها مستقرة.
وأوضح أن "زيادة الإنتاج خاصة في ظل توجه الدولة لتعظيم الصناعة الوطنية وزيادة حجم الصادرات لتصل إلى 100 مليار دولار ، يرفع قيمة الجنيه أمام الدولار ، وهذا يساهم في جذب المستثمرين الأجانب".
وتابع غراب ، أن تراجع أسعار النفط والحبوب يساعد في تقليل الضغط على ميزان المدفوعات المصري ، وأن البنك المركزي رفع أسعار الفائدة مرتين خلال شهري مارس ومايو 2022 ، وهي خطوة استباقية على غرار الروسية الأوكرانية. أزمة.
وأشار إلى أنه لو رفع البنك المركزي سعر الفائدة هذه المرة لكانت قيمة الجنيه تنخفض أمام الدولار مرة أخرى ، إضافة إلى أن رفع سعره سيرفع سعر الفائدة على الدين.